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Analyse Menkaura Europe

« L’Histoire ne se répète pas, mais elle rime »

6 Mai 2015

Depuis 1985, la synchronisation croissante des cycles immobiliers nationaux a contribué à déclencher des crises bancaires et des récessions économiques lors des retournements des prix de l’immobilier. Actuellement, les conditions de financement immobilier restent favorables aux valorisations. Comme lors des cycles précédents, un possible resserrement de la politique monétaire à moyen terme reste le principal risque d’un nouveau retournement cyclique des prix.

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Préparons-nous la prochaine bulle immobilière ?

14 Juin 2013

Des taux obligataires toujours bas et le développement de l’intérêt des investisseurs pour des emplacements secondaires délaissés pourrait alimenter une deuxième phase du cycle haussier de l’immobilier. Cependant, la valorisation de l’immobilier se rapproche de son niveau d’avant la crise de 2007 alors que le marché du financement redémarre. Les investisseurs et les prêteurs doivent surveiller le risque à moyen terme d’une nouvelle bulle immobilière.

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Etre une excellente foncière ne suffit pas

14 Septembre 2012

D’après M. Sam Zell, fondateur de Equity Office Properties, les REITs européennes sont déjà d’excellentes foncières, mais continuent de souffrir d’une décote car elles doivent devenir aussi d’excellentes sociétés cotées. L’expérience montre que les REITs européennes qui répondent déjà mieux aux attentes des investisseurs ont aujourd’hui des options plus nombreuses pour obtenir des financements et des fonds propres.

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Financements : l’époque des nouvelles rencontres

10 Janvier 2012

Le financement bancaire de l’immobilier en Europe subit les effets cycliques d’une compression du financement interbancaire et les effets structurels de la mise en place des normes de Bâle III. Les foncières ont à leur disposition plusieurs options pour diversifier les sources de financement de leurs dettes.

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L’antagonisme franco-britannique sur les REITs

17 Octobre 2011

Alors que la France a annoncé des projets de mesures pour augmenter la fiscalité des actionnaires de REITs, le Royaume-Uni prévoit de supprimer l’impôt de conversion pour les nouvelles REITs et d’amener plus de flexibilité pour le régime UK REIT.

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Immobilier : Moins tendance ? Sans problème si les taux sont bas

24 Mai 2011

Les investisseurs s’intéressent de nouveau aux sociétés internet, et deviennent peut-être moins enthousiastes qu’avant sur l’immobilier. Cela pourrait être une bonne nouvelle et réduire la volatilité élevée du secteur immobilier ces dernières années.

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Travailler à l’amélioration de la liquidité boursière

1 Mars 2011

Notre dernière étude des foncières européennes indique qu’une stratégie de communication financière proactive et de qualité contribue à une amélioration significative de la liquidité boursière.

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L’immobilier entre maths et réalité

19 Janvier 2011

Le développement des investissements en provenance des pays émergents couplé à une remontée limitée des taux obligataires réels pourraient continuer à soutenir les prix de l’immobilier européen.

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Un nouveau lien entre la pierre et internet

7 Décembre 2010

Hammerson lance une nouvelle initiative sur internet pour augmenter la fréquentation de ses centres commerciaux. Nous pensons que les foncières doivent continuer à innover pour défendre leurs positions dans une économie en faible croissance.

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Bureaux européens : vers une reprise éclaire

7 Septembre 2010

Nous pensons que la reprise des valeurs locatives de bureaux, qui a démarré début 2010 sur le segment prime de Londres et de Paris, pourrait continuer de surprendre à la hausse à la vue d’un niveau de nouvelles livraisons exceptionnellement bas pour encore deux ans. Mais la reprise devrait être de courte durée en l’absence de facteurs de croissance de l’emploi en Europe.

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L'équilibre immobilier d'une société opérationnelle

16 Juillet 2010

L’environnement actuel de taux d’intérêts très bas offre une opportunité de réaliser la valeur des portefeuilles immobiliers détenus par des sociétés comme les opérateurs de santé, de distribution ou d’hôtellerie. Cependant, ces sociétés doivent considérer avec soin les différentes options, à la vue des conditions de marchés et de leur propre stratégie.

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Contre la fatalité d'une croissance long terme faible

6 Juillet 2010

L'Europe risque de faire face à une croissance économique faible ainsi qu'un déclin de sa population dans les prochaines décennies, mais les sociétés immobilières ont de nombreuses options pour améliorer leur rentabilité.

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